▸ 7 个新指标 · 计算与处理方式(本看板=2.1.3,点开)

2.1.3:原始数据 → 输入口径(分位输入 → sieve 最优IC算子(两步法)) → 信号选优(线性/极值/拐点回测选优) → score → 大类等权 → 综合。看板每指标小图"底层"显示该【输入序列】。

新指标	大类	原始数据	输入口径	信号(选优)
AH溢价	估值赔率	沪港 AH 溢价(原值)	5年分位 rank1250	输入标准化裁剪
市盈率分位	估值赔率	万得全A PE(TTM)	2012分位(不变)	输入斜率标准化
价格分位数	估值赔率	万得全A 收盘	3年价格分位(不变)	输入标准化裁剪
成交额	市场微观	两市成交额(亿元)	MA5滚1年分位(不变)	输入分位<20/>80触发持20日
多空行业比例	市场微观	空头排列行业占比	空头分位>0.8时取高位回落幅度	输入分位<20/>80触发持20日
科技板块成交占比	市场微观	TMT成交额/全市场	Δ20(3年分位):升速=拥挤加速	输入斜率标准化
行业轮动强度	市场微观	行业轮动强度 MA5	rank250(MA5):市场乱不乱	输入标准化裁剪

2.1.0 = 分位 → 算子优选 → 信号选优；2.1.1 = 经济逻辑改输入，直连信号选优。两版对比详见输出/2.1.3框架报告.html。

五维度择时策略 · 看板

最新数据：2026-08-21 · 周度调仓 · 仓位 = clip(50% + 综合分数, 0%, 100%) · 基准 = 50% 中证800 + 50% R007

当前快照 · 周度调仓 · 上周五（2026-08-21） 信号驱动当前仓位 · 当日（08-21）数据仅供参考

本次运行 2026-08-23 09:34 · 数据末日 2026-08-21 · ⚠ 数据检查: 0 个源文件超 7 天未更新, 6 个 ticker 滞后 · 数据末日 2026-08-21

权益仓位（核心）

36%

当前显示 · 由上周五信号驱动

→

36%

下周一预测（仅参考）

本周最新信号若维持至周五，下周一仓位预计无显著变化

综合分数（周度核心）

-0.147

上上周五 08-14

→

-0.136

上周五 08-21 · 驱动当前仓位

+0.011

较上上周五边际

当日最新（08-21）：-0.136 · 影响下周仓位，本周尚未生效

当前仓位 = 0.5 + 上周五综合分数（周度调仓、下一交易日生效）
下周一预测 = 0.5 + 本周最新（仅在本周五前不再变化的情况下成立）

大类层 · 上周五（08-21）· 按较上上周五边际排序

大类	上周五值	较上上周五
拥挤反转	-0.333	↑ +0.667
市场微观	-0.527	↓ -0.341
资金趋势	-0.020	↓ -0.155
估值赔率	-0.050	↓ -0.114
宏观胜率	+0.250	— +0.000

综合视图

周度打分快照（综合 → 大类 → 单指标三层对照）

本次运行 2026-08-23 09:34 · 数据末日 2026-08-21 · ⚠ 数据检查: 0 个源文件超 7 天未更新, 6 个 ticker 滞后 · 数据末日 2026-08-21

上周五（2026-08-21）信号驱动当前仓位；当日参考数据为 2026-08-21。边际变化列 = 上周五减上上周五。数据最新日期列 = 该指标底层数据最后一次实际变动的日期（ffill 顺延不算），红色 = 明显滞后。

项目	边际变化	08-23当日（用 08-21 数据）	08-21上周五	08-14上上周五	简短说明	数据最新日期底层数据最后变动
综合得分	+0.011	-0.136	-0.136	-0.147	无变化	08-17(最旧)
权益仓位	+1.1 pp	36.4%	36.4%	35.3%	仓位上调
估值赔率	-0.114	-0.050	-0.050	+0.064	打分 -0.1	08-21(最旧)
AH溢价	+0.122	+0.637	+0.637	+0.515	AH溢价 -0.1，打分 +0.1	08-21
AIAE	+0.016	-0.524	-0.524	-0.539	无变化	08-21
ERP	+0.039	-0.097	-0.097	-0.136	股债性价比 +0.1	08-21
PB	+0.058	-0.310	-0.310	-0.368	打分 +0.1	08-21
人民币风险溢价	-0.067	+0.098	+0.098	+0.165	打分 -0.1	08-21
价格分位数	-0.032	+0.451	+0.451	+0.483	无变化	08-21
市盈率分位	-0.935	-0.607	-0.607	+0.328	打分 -0.9	08-21
宏观胜率		+0.250	+0.250	+0.250	无变化	08-17(最旧)
信用方向		+1.000	+1.000	+1.000	无变化	08-17
增长方向		+1.000	+1.000	+1.000	PMI 同比 -0.3	08-17
货币强度		0.000	0.000	0.000	无变化	08-21
货币方向		-1.000	-1.000	-1.000	无变化	08-21
资金趋势	-0.155	-0.020	-0.020	+0.135	打分 -0.2	08-21(最旧)
CDS利差		+1.000	+1.000	+1.000	CDS -0.8	08-21
RSI突破		-0.100	-0.100	-0.100	RSI -6.9	08-21
两融增量		-1.000	-1.000	-1.000	两融增量差 +48.6	08-21
海外流动性指数	-0.775	-1.000	-1.000	-0.225	海外流动性 -0.4，打分 -0.8	08-21
海外风险厌恶		+1.000	+1.000	+1.000	海外 risk-off +0.1	08-21
拥挤反转	+0.667	-0.333	-0.333	-1.000	打分 +0.7	08-21(最旧)
期权CPR		-1.000	-1.000	-1.000	无变化	08-21
期权VIX		-1.000	-1.000	-1.000	50ETF IV +0.1	08-21
涨跌差	+2.000	+1.000	+1.000	-1.000	涨跌差 +47.6，打分 +2.0	08-21
市场微观	-0.341	-0.527	-0.527	-0.186	打分 -0.3	08-21(最旧)
多空行业比例		-1.000	-1.000	-1.000	多空行业比例 -0.1	08-21
成交额		0.000	0.000	0.000	成交额 -0.1	08-21
科技板块成交占比	-0.013	-0.106	-0.106	-0.093	无变化	08-21
行业轮动强度	-1.350	-1.000	-1.000	+0.350	行业轮动强度 +0.6，打分 -1.3	08-21

指标说明表 · 每个单指标的中间过程

指标	原始数据	处理方式	打分类型
AH溢价	沪港 AH 溢价(原值)	5年分位 rank1250 → 信号输入标准化裁剪(直连)	连续
AIAE	A 股 B 股总市值、社融存量	股票占股加社融比，8 年 Z 截断	连续
ERP	中证 800 PE_TTM、10 年国债	1/PE 减 10Y，6 年 Z，截 1.5σ	连续
PB	中证 800 PB	负 PB，6 年 Z，截 1.5σ	连续
人民币风险溢价	中债 1Y、美债 1Y、USDCNH 掉期	利差减掉期成本，6 年 Z 截断	连续
价格分位数	万得全A 收盘	3年价格分位(不变) → 信号输入标准化裁剪(直连)	连续
市盈率分位	万得全A PE(TTM)	2012分位(不变) → 信号输入斜率标准化(直连)	连续
信用方向	中长期贷款余额（月频）	yoy 近 6 月变化方向	离散 ±1
增长方向	制造业、非制造业 PMI（月频）	综合 PMI 同比近 4 月变化方向	离散 ±1
货币强度	DR007、7 日逆回购	偏离度 6 年 Z，触发 1.5σ 持有 120 日	触发持有
货币方向	MLF、7 日逆回购、R007	三利率 MA20 的 60 日变化方向均值	离散 ±1
CDS利差	中国主权 CDS 5Y	20 日差分符号	离散 ±1
RSI突破	中证 800 收盘价	RSI20 的 1 年 Z 多档阈值突破平均	连续
两融增量	融资融券余额	短 20 日均减长 120 日均增量符号	离散 ±1
海外流动性指数	美联储总资产、准备金、ON-RRP、EFFR	4 子项 1 年 Z 等权后截 0.5	连续
海外风险厌恶	VIX、MOVE、HY OAS、LIBOR-T3M	4 子项 2 年 Z 合成后 20 日差分符号	离散 ±1
期权CPR	50ETF 期权 PCR_oiratio	1/PCR 半年分位 <30% 或 >70% 触发，持 20 日	触发持有
期权VIX	50ETF 隐含波动率	1 年分位 >65% 配收益方向触发，持 20 日	触发持有
涨跌差	万得全 A 涨跌家数	MA5 的 3 年分位，<20% 或 >80% 触发，持 20 日	触发持有
多空行业比例	空头排列行业占比	空头分位>0.8时取高位回落幅度 → 信号输入分位<20/>80触发持20(直连)	触发持有
成交额	两市成交额(亿元)	MA5滚1年分位(不变) → 信号输入分位<20/>80触发持20(直连)	触发持有
科技板块成交占比	TMT成交额/全市场	Δ20(3年分位):升速=拥挤加速 → 信号输入斜率标准化(直连)	连续
行业轮动强度	行业轮动强度 MA5	rank250(MA5):市场乱不乱 → 信号输入标准化裁剪(直连)	连续

估值赔率

样本

2007-02-12 ~ 2026-08-21 (19.5y)

年化收益

+6.79%

年化超额

+3.01%

波动

15.32%

最大回撤

-38.27%

周胜率

49.4%

盈亏比

1.22

本大类单指标（7 个）

AH溢价

当前 score +0.64 年化 +6.5% 超额 +2.5% MDD -32.6% 周胜率 49.9% 样本 2012-01-16 (14.6y)

AIAE

当前 score -0.52 年化 +5.6% 超额 +1.8% MDD -29.7% 周胜率 50.6% 样本 2007-02-12 (19.5y)

ERP

当前 score -0.10 年化 +6.4% 超额 +2.5% MDD -27.5% 周胜率 51.8% 样本 2013-01-21 (13.6y)

当前 score -0.31 年化 +5.1% 超额 +1.9% MDD -46.5% 周胜率 50.3% 样本 2008-07-28 (18.1y)

人民币风险溢价

当前 score +0.10 年化 +5.6% 超额 +2.6% MDD -19.8% 周胜率 54.0% 样本 2016-05-09 (10.3y)

价格分位数

当前 score +0.45 年化 +5.5% 超额 +1.3% MDD -39.7% 周胜率 52.0% 样本 2013-11-18 (12.8y)

市盈率分位

当前 score -0.61 年化 +5.7% 超额 +1.6% MDD -36.6% 周胜率 50.5% 样本 2013-04-15 (13.3y)

宏观胜率

样本

2006-02-07 ~ 2026-08-21 (20.5y)

年化收益

+6.39%

年化超额

+0.57%

波动

12.91%

最大回撤

-29.36%

周胜率

42.4%

盈亏比

0.99

本大类单指标（4 个）

信用方向

当前 score +1.00 年化 +5.3% 超额 +3.0% MDD -29.4% 周胜率 52.3% 样本 2008-05-19 (18.3y)

增长方向

当前 score +1.00 年化 +2.4% 超额 -0.9% MDD -36.1% 周胜率 50.6% 样本 2010-06-21 (16.2y)

货币强度

当前 score +0.00 年化 +7.7% 超额 +1.9% MDD -26.9% 周胜率 26.1% 样本 2006-02-07 (20.5y)

货币方向

当前 score -1.00 年化 +5.3% 超额 +2.2% MDD -33.7% 周胜率 46.2% 样本 2016-06-14 (10.2y)

资金趋势

样本

2005-02-16 ~ 2026-08-21 (21.5y)

年化收益

+13.82%

年化超额

+8.20%

波动

15.39%

最大回撤

-30.24%

周胜率

52.5%

盈亏比

1.25

本大类单指标（5 个）

CDS利差

当前 score +1.00 年化 +11.5% 超额 +5.9% MDD -32.9% 周胜率 51.4% 样本 2005-02-16 (21.5y)

RSI突破

当前 score -0.10 年化 +11.4% 超额 +5.3% MDD -33.0% 周胜率 52.0% 样本 2005-05-16 (21.3y)

两融增量

当前 score -1.00 年化 +4.0% 超额 +0.9% MDD -45.1% 周胜率 50.6% 样本 2010-05-31 (16.2y)

海外流动性指数

当前 score -1.00 年化 +6.2% 超额 +1.0% MDD -63.6% 周胜率 49.8% 样本 2006-07-31 (20.1y)

海外风险厌恶

当前 score +1.00 年化 +15.9% 超额 +9.9% MDD -39.8% 周胜率 50.9% 样本 2005-08-15 (21.0y)

拥挤反转

样本

2005-10-24 ~ 2026-08-21 (20.8y)

年化收益

+8.97%

年化超额

+2.91%

波动

16.70%

最大回撤

-55.85%

周胜率

41.9%

盈亏比

1.11

本大类单指标（3 个）

期权CPR

当前 score -1.00 年化 +3.1% 超额 +1.1% MDD -28.4% 周胜率 50.9% 样本 2015-03-30 (11.4y)

期权VIX

当前 score -1.00 年化 +6.7% 超额 +5.4% MDD -26.9% 周胜率 28.9% 样本 2015-05-18 (11.3y)

涨跌差

当前 score +1.00 年化 +7.7% 超额 +1.7% MDD -55.9% 周胜率 48.7% 样本 2005-10-24 (20.8y)

市场微观

样本

2005-01-04 ~ 2026-08-21 (21.6y)

年化收益

+7.64%

年化超额

+2.04%

波动

14.42%

最大回撤

-44.99%

周胜率

35.4%

盈亏比

1.19

本大类单指标（4 个）

多空行业比例

当前 score -1.00 年化 +4.7% 超额 -0.9% MDD -58.5% 周胜率 21.8% 样本 2005-01-04 (21.6y)

成交额

当前 score +0.00 年化 +6.9% 超额 +1.3% MDD -45.0% 周胜率 27.5% 样本 2005-01-04 (21.6y)

科技板块成交占比

当前 score -0.11 年化 +7.2% 超额 +2.8% MDD -14.5% 周胜率 49.6% 样本 2013-07-15 (13.1y)

行业轮动强度

当前 score -1.00 年化 +4.8% 超额 +2.1% MDD -36.0% 周胜率 50.4% 样本 2011-04-25 (15.3y)

业绩汇总表（29 行：23 单指标 + 5 大类 + 1 综合）

层级	大类	名称	样本起点	年化	超额	波动	MDD	周胜率	盈亏比
单指标	估值赔率	AH溢价	2012-01-16	+6.53%	+2.54%	11.55%	-32.63%	49.9%	1.12
单指标	估值赔率	AIAE	2007-02-12	+5.61%	+1.83%	14.11%	-29.66%	50.6%	1.08
单指标	估值赔率	ERP	2013-01-21	+6.39%	+2.53%	12.55%	-27.47%	51.8%	1.09
单指标	估值赔率	PB	2008-07-28	+5.08%	+1.91%	17.32%	-46.54%	50.3%	1.14
单指标	估值赔率	人民币风险溢价	2016-05-09	+5.57%	+2.59%	10.35%	-19.83%	54.0%	1.10
单指标	估值赔率	价格分位数	2013-11-18	+5.52%	+1.30%	14.85%	-39.67%	52.0%	0.99
单指标	估值赔率	市盈率分位	2013-04-15	+5.69%	+1.61%	13.15%	-36.61%	50.5%	1.10
【大类合成】	估值赔率	估值赔率	2007-02-12	+6.79%	+3.01%	15.32%	-38.27%	49.4%	1.22
单指标	宏观胜率	信用方向	2008-05-19	+5.35%	+2.97%	13.91%	-29.36%	52.3%	0.99
单指标	宏观胜率	增长方向	2010-06-21	+2.41%	-0.92%	14.38%	-36.15%	50.6%	0.94
单指标	宏观胜率	货币强度	2006-02-07	+7.70%	+1.88%	11.70%	-26.89%	26.1%	1.03
单指标	宏观胜率	货币方向	2016-06-14	+5.33%	+2.20%	14.93%	-33.70%	46.2%	1.24
【大类合成】	宏观胜率	宏观胜率	2006-02-07	+6.39%	+0.57%	12.91%	-29.36%	42.4%	0.99
单指标	资金趋势	CDS利差	2005-02-16	+11.49%	+5.87%	16.09%	-32.88%	51.4%	1.09
单指标	资金趋势	RSI突破	2005-05-16	+11.38%	+5.34%	15.05%	-32.96%	52.0%	1.18
单指标	资金趋势	两融增量	2010-05-31	+4.05%	+0.91%	15.17%	-45.10%	50.6%	1.00
单指标	资金趋势	海外流动性指数	2006-07-31	+6.16%	+1.04%	16.63%	-63.64%	49.8%	1.04
单指标	资金趋势	海外风险厌恶	2005-08-15	+15.90%	+9.88%	18.08%	-39.82%	50.9%	1.27
【大类合成】	资金趋势	资金趋势	2005-02-16	+13.82%	+8.20%	15.39%	-30.24%	52.5%	1.25
单指标	拥挤反转	期权CPR	2015-03-30	+3.12%	+1.13%	15.06%	-28.35%	50.9%	1.00
单指标	拥挤反转	期权VIX	2015-05-18	+6.67%	+5.43%	13.62%	-26.89%	28.9%	1.22
单指标	拥挤反转	涨跌差	2005-10-24	+7.74%	+1.68%	17.81%	-55.85%	48.7%	1.09
【大类合成】	拥挤反转	拥挤反转	2005-10-24	+8.97%	+2.91%	16.70%	-55.85%	41.9%	1.11
单指标	市场微观	多空行业比例	2005-01-04	+4.69%	-0.91%	15.87%	-58.51%	21.8%	1.04
单指标	市场微观	成交额	2005-01-04	+6.90%	+1.30%	15.35%	-44.99%	27.5%	1.01
单指标	市场微观	科技板块成交占比	2013-07-15	+7.16%	+2.81%	11.78%	-14.48%	49.6%	1.25
单指标	市场微观	行业轮动强度	2011-04-25	+4.75%	+2.06%	12.70%	-36.01%	50.4%	1.11
【大类合成】	市场微观	市场微观	2005-01-04	+7.64%	+2.04%	14.42%	-44.99%	35.4%	1.19
【综合策略】	—	综合分数	2005-10-24	+10.63%	+4.57%	12.44%	-24.93%	53.2%	1.17

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